Как отмечает Barron’s, акции FedEx (FDX) сильно подорожали, но это не отпугивает аналитиков Уолл-стрит, которые все еще рекомендуют их "Покупать". В четверг аналитик Stifel Дэвид Росс (David Ross) повысил рейтинг акций FedEx, так как он полагает, что еще не поздно подхватить идею.
У него также есть интересный взгляд на вызов конкуренции в секторе доставки посылок от Amazon. com (AMZN).
Росс повысил свой рейтинг до эквивалента "Buy" ("Покупать") с "Держать" ("Hold") и оценку целевой стоимости до $281/акцию со $175. "В начале 2020 года FedEx рассчитывала, что рынок посылок в США вырастет до 100 [миллионов] посылок в день к 2026 году. Перенесемся в сегодняшний день, теперь руководство считает, что это произойдет к 2023 году". Covid-19 помог перескочить трехлетний период роста.
Дела идут хорошо, и на Уолл-стрит это заметили. Изменение рейтинга Росса стало четвертым повышением рейтинга крупным брокером с Уолл-стрит с начала июля. С тех пор акции выросли на 57% по сравнению с ростом Dow Jones Industrial Average и S&P 500 на 5. 1% и 4. 9% соответственно.
Акции United Parcel Service (UPS) также не отстают. Акции UPS за этот период выросли на 42%. Результаты UPS на самом деле является одной из причин, по которой Росс видит дальнейший потенциал роста для акций FedEx.
"Акции [FDX] торгуются с дисконтом выше среднего по отношению к UPS", - отмечает Росс. Исторически сложилось так, что акции FedEx торговались с 18% дисконтом к UPS по мультипликатору "цена/прибыль" (P/E). Сегодня дисконт превышает 25%.
Акции FedEx торгуются с мультипликатором "цена/прогноз прибыли на следующий год" на уровне около 15. 6Х, тогда как UPS - около 21Х. Оба мультипликатора немного выше исторических средних, но весь рынок дороже. S&P 500 торгуется с мультипликатором "цена/прогноз прибыли на следующий год" на уровне 21Х по сравнению со средним показателем за пять лет примерно 17Х.
Основываясь на своих расчетах, Росс считает, что акции FedEx должны торговаться с мультипликатором "цена/прогноз прибыли на следующий год" на уровне 18Х, что предполагает дисконт в 10-15% по сравнению с широким рынком.
Что касается перспектив на будущее, он ожидает увеличения прибыли в подразделениях компании FedEx Express и FedEx Ground. В то же время его не слишком беспокоит Amazon. com (AMZN) и новая конкуренция на последнем этапе доставки ("последняя миля") в электронной коммерции.
"На наш взгляд, одним из самых больших заблуждений за последние несколько лет является то, что последуют битвы за долю на рынке", - пишет Росс. "Но Amazon не приходит на пикник и не ест тушеную свинину FedEx и горячую курицу UPS. На самом деле они привозят с собой целый вагон грудинки и колбасы, так что еды более чем достаточно для каждого".
Это интересное образное объяснение, но квартальные результаты FedEx помогли убедить инвесторов в том, что рынок электронной коммерции достаточно велик, чтобы на нем могли процветать несколько игроков.
Росс также рекомендует покупать акции UPS. Однако его оценка целевой стоимости для них составляет $152/акцию, что уже ниже, текущего уровня.
Hа текущий момент акции FDX котируются по $248. 97 (+1. 95%), а акции UPS - по $166. 01 (+3. 49%).
Информационно-аналитический отдел TeleTrade
. teletrade.ru2020-9-25 18:46