День инвесторов "АЛРОСА" не преподнес больших сюрпризов: прогноз по добыче был сохранен без изменений (2019: 38 млн карат, долгосрочный - 37-38 млн карат), о повышении капзатрат объявлено не было (2019-21: 26-29 млрд руб.

, падение ниже 20 млрд руб. в 2022+), а развитие проектов Catoca и Luaxe в Анголе продолжается по плану. Восстановление рудника Мир возможно только при условии подтверждения целесообразности - если будет принято положительное решение, работы начнутся в 2024+ и могут потребовать капзатрат $1. 3 млрд+. Мы сохраняем рейтинг выше рынка по "АЛРОСА", ожидая, что он будет поддержан двумя ближайшими катализаторами: восстановлением спроса во 2К19 и финальными дивидендами за 2018 (ожидаемая доходность 3. 0-6. 8% в зависимости от коэффициента выплат 70-100% FCF). "АЛРОСА" торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 5. 0x и предлагает впечатляющую дивидендную доходность 13% в 2019П - одну из самых высоких в российском горно-металлургическом секторе. . finam.ru

2019-3-19 11:50