Статистика по розничной торговле за март, как мы и ожидали, улучшилась за счет эффекта базы прошлого года. Мы ожидаем хороших цифр и за апрель, что связано с ранней Пасхой; однако с учетом очистки от этого сезонного фактора нам представляется, что потребление движется в боковом тренде.

Нас главным образом беспокоит сейчас восстановление кредитной активности - мы не исключаем, что динамика розничного кредитования может разочаровать. Еще одна плохая новость связана с инвестициями: объемы строительства продолжают снижаться, а данные Росстата по динамике инвестиций за 1К17 появятся только в июне-июле. Снижение оборота розничной торговли на 0,4% г/г в марте отражает эффект базы: На первый взгляд, цифра по обороту розничной торговли за март оказалась лучше ожиданий: он снизился всего на 0,4% г/г против спада на 1,6% г/г, который прогнозировал консенсус, практически совпав с нашими ожиданиями нулевого роста. . finam.ru

2017-4-19 17:00