Движение рубля полностью согласуется с динамикой нефти, которая подешевела с 46,9 долл. до 45,7 долл. за барр. (Brent), при этом рублевая цена нефти почти не изменилась (2720-2760 руб. /барр. ). По нашему мнению, ее снижению препятствует сезонное ухудшение сальдо счета текущих операций.
Отметим, что, исходя из сопоставления рублевой и долларовой цен (приведенных к текущим ценам), в настоящий момент рублевая цена выглядит сильно заниженной, ее справедливое значение, по нашей оценке, составляет 3200 руб. /барр. Таким образом, в сравнении с нефтью рубль продолжает выглядеть сильным, что формирует потенциал для его дальнейшего ослабления, которое мы ожидаем лишь ближе к концу 3 кв. , когда произойдет отток валютной ликвидности с локального рынка (вследствие выплаты дивидендов, восстановления импорта и платежей по внешнему долгу), и ее текущий избыток сократится. Мы считаем, что в краткосрочной перспективе рубль может пойти выше 60 руб. . finam.ru
2017-6-21 13:30