Fitch Ratings подтвердило рейтинг финансовой устойчивости («РФУ») Акционерного Общества «Страховая Компания «AMANAT INSURANCE», Казахстан (далее – «AMANAT») на уровне «B» и национальный РФУ «BB+(kaz)». Прогноз по рейтингам – «Стабильный». КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ Рейтинги продолжают отражать отрицательный андеррайтинговый результат AMANAT и «слабый» показатель факторной модели капитала Призма, хотя оба эти показателя улучшились относительно 2014 г. Рейтинги также принимают во внимание ист
Fitch Ratings подтвердило рейтинг финансовой устойчивости («РФУ») Акционерного Общества «Страховая Компания «AMANAT INSURANCE», Казахстан (далее – «AMANAT») на уровне «B» и национальный РФУ «BB+(kaz)». Прогноз по рейтингам – «Стабильный».
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
Рейтинги продолжают отражать отрицательный андеррайтинговый результат AMANAT и «слабый» показатель факторной модели капитала Призма, хотя оба эти показателя улучшились относительно 2014 г. Рейтинги также принимают во внимание историю умеренной поддержки капиталом от акционера и низкое качество инвестиционного портфеля компании.
Комбинированный коэффициент AMANAT значительно улучшился, до 118% в 2015 г. с 137% в 2014 г., чему способствовало улучшение коэффициента убыточности и коэффициента расходов. Так, коэффициент убыточности у компании снизился до 50% в 2015 г. с 58% в 2014 г., в частности ввиду улучшения коэффициента убыточности в сегменте страхования гражданско-правовой ответственности, который снизился до 29% в 2015 г. с 122% в 2014 г.
За 9 мес. 2016 г. AMANAT показал отрицательный андеррайтинговый результат на уровне 140 млн. тенге. Однако это было компенсировано более сильным инвестиционным результатом на уровне 230 млн. тенге. Комбинированный коэффициент улучшился до 105% (9 мес. 2015 г.: 120%), а коэффициент убыточности до 49% (50%), несмотря на отрицательный андеррайтинговый результат сегмента страхования гражданско-правовой ответственности.
С 2015 г. компания нацелена на сокращение административных расходов путем оптимизации штата и автоматизации ИТ. Как следствие, коэффициент административных расходов у AMANAT сократился до 52% в 2015 г. с 60% в 2014 г., а затем до 47% за 9 мес. 2016 г. (9 мес. 2015 г.: 57%).
Чистая прибыль AMANAT улучшилась до 705 млн. тенге в 2015 г. по сравнению с чистым убытком в 1,1 млрд. тенге в 2014 г. Это было обусловлено главным образом доходом от валютной переоценки по инвестициям в размере 1,5 млрд. тенге (2014 г.: доход от валютной переоценки в размере 215 млн. тенге), который возник в контексте серьезной девальвации казахстанского тенге в 2015 г. Без учета дохода от валютной переоценки, чистый результат страховщика немного улучшился до убытка в размере 818 млн. тенге в 2015 г. (2014 г.: чистый убыток в размере 1,3 млрд. тенге).
Акционер AMANAT осуществил взнос капитала в компанию в размере 560 млн. тенге в 2015 г., чтобы поддержать регулятивную маржу платежеспособности страховщика. Капитал сократился до 93% от минимальных регулятивных требований на конец 4 мес. 2015 г. и вернулся на уровень, соответствующий регулятивным требованиям, в течение остальной части 2015 г., а на конец 9 мес. 2016 г. был равен 105%.
Как и сопоставимые казахстанские компании, AMANAT подвержен влиянию недостаточной развитости местного рынка капитала, и на конец 2015 г. 44% инвестиционного портфеля находились на депозитах в местных банках с рейтингами преимущественно категории «B».
В 2015 г. совокупные темпы годового роста объема собранных премий у AMANAT составляли 35%, главным образом ввиду роста страхования гражданско-правовой ответственности владельцев транспортных средств и имущества компаний. Fitch считает сбалансированный рост премий и диверсифицированный портфель бизнеса важными для дальнейшего успешного развития компании.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
Рейтинги могут быть повышены, если AMANAT вернется к положительному андеррайтинговому результату на устойчивой основе и произойдет улучшение среднего качества активов в инвестиционном портфеле компании.
В случае сокращения капитала ввиду убытков от страховой или инвестиционной деятельности без предоставления финансовой поддержки от акционера или ввиду несоблюдения регулятивных требований к марже платежеспособности рейтинги могут быть понижены. ru.cbonds.info
2016-10-19 15:18