"ФосАгро" представила ожидаемо слабые результаты, на наш взгляд - на них негативно сказалось укрепление рубля и снижение цен на DAP. Чистая долговая нагрузка достигла 2,0x, и мы считаем, что "ФосАгро" может снизить дивидендные выплаты - ее дивидендная политика предполагает выплату 30-50% от чистой прибыли по МСФО.

Результаты за 3К должны быть несколько поддержаны слабым рублем, а показатели за 4К отразят позитивное влияние расширения производства на новых агрегатах аммиака и мочевины, что, по нашим подсчетам, должно добавить около $100 млн к EBITDA ежегодно. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ по "ФосАгро", поскольку не видим потенциала роста цен на удобрения и сильных корпоративных катализаторов. . finam.ru

2017-8-25 10:25