Опубликованные Росстатом месячные данные по июньской инфляции подтвердили предварительные оценки на основе недельных показателей: в июне потребительская инфляция составила 0,6% м./м. и 7,8% г./г. (0,9% м./м. и 7,6% г./г. в мае). Как следовало и из недельных данных, основной вклад в замедление роста цен м./м. внесло сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию (-2,8% м./м. против +2,4% м./м. в мае). Мы отмечаем и заметное сокращение темпа роста цен на мясо и птицу (+2,6% м./м. против +4,4% м.
Опубликованные Росстатом месячные данные по июньской инфляции подтвердили предварительные оценки на основе недельных показателей: в июне потребительская инфляция составила 0,6% м./м. и 7,8% г./г. (0,9% м./м. и 7,6% г./г. в мае). Как следовало и из недельных данных, основной вклад в замедление роста цен м./м. внесло сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию (-2,8% м./м. против +2,4% м./м. в мае).
Мы отмечаем и заметное сокращение темпа роста цен на мясо и птицу (+2,6% м./м. против +4,4% м./м. в мае), однако, г./г. он ускорился до 9,2%. В результате цены в продовольственном сегменте прибавили 0,7% м./м. против 1,5% м./м. в мае. В непродовольственном сегменте в июне произошло незначительное замедление роста цен (+0,4% м./м. против +0,5% м/м. в мае), что может объясняться в т.ч. наблюдавшимся укреплением рубля (в целом мы ожидаем ослабления курсового эффекта на инфляцию в ближайшие месяцы). В секторе услуг, напротив, было зафиксировано некоторое ускорение цен (+0,9% м./м. против +0,8% м./м. в мае) во многом из-за удорожания услуг пассажирского транспорта.
По нашим оценкам, продолжение наметившихся позитивных тенденций в продовольственном и непродовольственном сегментах вкупе с сокращением индексации регулируемых тарифов (более чем вдвое г./г. до 4,2%) может привести к постепенному снижению инфляции до 7% в июле-августе. Однако очевидно, что этого недостаточно для какого-либо смягчения денежно-кредитной политики ЦБ в ближайшие месяцы, тем более, принимая во внимание, что регулятор уже признает наличие рисков достижения инфляции уровня в 6,5% по итогам года. ru.cbonds.info
2014-7-7 12:50