Сбербанк сегодня представит финансовые результаты за 1К20 по МСФО. Результаты банка за 1К20, вероятно, будут отражать сильные тренды выручки, которые можно было бы ожидать при нормальной экономической конъюнктуре.

Тем не менее, из-за ухудшения макроэкономических перспектив и качества кредитов на фоне пандемии банк будет вынужден увеличить отчисления в резервы, что должно негативно сказаться на ROE. Вероятно, частично это будет заметно уже в результатах за 1К20; более сильное давление потенциально стоит ожидать в 2К20, однако масштабы ухудшения пока не понятны рынку (сейчас, мы полагаем, рынок закладывает стоимость риска на уровне примерно 2-2,5%). С точки зрения сравнительной оценки, мы считаем, что у "Сбербанка" больше возможностей абсорбировать кредитные убытки, чем у других анализируемых нами универсальных банков (ВТБ, БСПБ) благодаря высокому запасу капитала и преимуществу по чистой процентной марже. . finam.ru

2020-4-30 09:05