Сегодня утром ЦБ объявил о существенных изменениях в политике, касающейся присутствия регулятора на валютном рынке. Во-первых, ЦБ расширил границы бивалютного коридора с 7 до 9 руб. Во-вторых, ЦБ отказывается от всех интервенций, направленных на сглаживание волатильности валютного курса во всех внутренних диапазонах бивалютной корзины. В-третьих, величина накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ бивалютной корзины на 5 копеек, снижена с 1 млрд. долл. до 350 млн. долл. Эти меры направ
Сегодня утром ЦБ объявил о существенных изменениях в политике, касающейся присутствия регулятора на валютном рынке. Во-первых, ЦБ расширил границы бивалютного коридора с 7 до 9 руб. Во-вторых, ЦБ отказывается от всех интервенций, направленных на сглаживание волатильности валютного курса во всех внутренних диапазонах бивалютной корзины. В-третьих, величина накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ бивалютной корзины на 5 копеек, снижена с 1 млрд. долл. до 350 млн. долл.
Эти меры направлены на повышения гибкости рубля и должны рассматриваться как еще один шаг на пути к плавающему валютному курсу, к которому ЦБ планирует перейти до конца этого года. Следует отметить, что объем интервенций, необходимый для сдвига бивалютной корзины, в 350 млн. долл. существовал до конца февраля этого года, а потом был повышен из-за возросшего давления на рубль на фоне обострения политической нестабильности.
Мы считаем, что в краткосрочной перспективе никаких изменений на внутреннем валютном рынке не произойдет. ЦБ не проводит никаких интервенций с конца июня и не продает валюту с начала мая. В ближайшие несколько дней определенную поддержку курсу рубля окажет повышенный спрос на рубли из-за налоговых платежей.
Также банкам предстоит вернуть сегодня депозит пенсионного фонда объемом 160 млрд. руб. В долгосрочной же перспективе сокращение присутствия ЦБ на валютном рынке может вызвать дополнительную слабость рубля в случае, если корпоративному сектору потребуются значительные объемы валюты для погашения внешнего долга. Это может повысить риски, связанные со способностью обслуживать внешнюю задолженность. С другой стороны, эта мера может оказать положительное влияние на ликвидность (с начала года ЦБ изъял из банковской системы почти 1,5 трлн руб. только за счет валютных интервенций), а также позволит сократить расходование резервов ЦБ. ru.cbonds.info
2014-8-18 16:31