SESAC основано в 1930 году в Нэшвиле и объединяет сегодня около 35 тысяч музыкантов, среди которых Guns N’ Roses, Adele, Green Day, Нил Даймонд, Боб Дилан. SESAC продает лицензию на использование музыкальных треков всевозможным площадкам в США – барам, магазинам, торговым центрам, фитнес-клубам и т.д. Хотя компания работает на некоммерческой основе, часть вырученных денег она оставляет себе (в отличие от других аналогичных американских обществ, которые переводят все заработанное музыкантам). Им
SESAC основано в 1930 году в Нэшвиле и объединяет сегодня около 35 тысяч музыкантов, среди которых Guns N’ Roses, Adele, Green Day, Нил Даймонд, Боб Дилан. SESAC продает лицензию на использование музыкальных треков всевозможным площадкам в США – барам, магазинам, торговым центрам, фитнес-клубам и т.д.
Хотя компания работает на некоммерческой основе, часть вырученных денег она оставляет себе (в отличие от других аналогичных американских обществ, которые переводят все заработанное музыкантам). Именно роялти от использования лицензии SESAC секьюритизировал.
2 августа было привлечено $560 млн за счет выпуска облигаций, обеспеченных денежными потоками от роялти. Несмотря на то, что в 2017 году компанию купил Blackstone, бумаги получили довольно низкий рейтинг BBB- от Kroll Bond Rating Agency и BBB от Morningstar Credit Ratings. К рискам относятся высокое соотношение долга к денежным потокам и снижение доходов от использования треков на телевидении и радио из-за перехода пользователей в онлайн. В качестве позитивных характеристик SESAC называется долгая история существования.
Надо отметить, что в 2004 году облигации Боуи были близки к дефолту из-за появления mp3 и роста пиратства (тогда Moody's понизил рейтинг с A3 до Baa3), однако через 10 лет долг погасили. Секьюритизация бизнеса набирает популярность в США в последние годы из-за более высокой ставки купона, чем по другим обеспеченным облигациям, но в случае нестабильных денежных потоков может нести в себе высокие риски. ru.cbonds.info
2019-8-5 10:16