Доходы "Норникеля" остаются стабильными, несмотря на $1,7 млрд регулярных и $3,5 млрд единовременных расходов, связанных с налогами, пошлинами и компенсациями за аварии. В 2021-22 показатель EBITDA должен превысить $10 млрд в год.

Дивидендная доходность за 2021 года ожидается на уровне 12,2% (в рамках действующей политики выплат в размере 60% от EBITDA) или около 10%, если новая дивидендная политика будет предусматривать выплату в размере 100% FCF. Мы сохраняем наш рейтинг выше рынка и повышаем целевую цену до $40,0/ГДР, что отражает рост цен на металлы. На спот-ценах "Норникель" торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 5,1x против среднего 5-летнего значения 6,7x. Подтверждаем рейтинг выше рынка - долгосрочный кейс сохраняет привлекательность . В этом отчете мы задаемся. finam.ru

2021-7-15 17:15