В первом квартале 2017 г. тренд на укрепление рубля продолжался. Пара доллар/рубль обновила полуторагодовые минимумы, опустившись ниже отметки в 56 руб/долл. Основную поддержку рублю в этот период оказывал приток спекулятивного капитала на российский рынок в рамках carry-trade и сезонно положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса.

На наш взгляд, на текущий момент российский рубль значительно перекуплен относительно нефтяных котировок, и текущая переоцененность рубля может постепенно начать нивелироваться во 2-3 квартале. Некоторое ухудшение текущего счета во 2-3 кв. , по нашей оценке, может привести к тому, что ежедневные покупки Минфина в размере дополнительных нефтегазовых доходов и возможные покупки валюты со стороны ЦБ РФ в рамках пополнения ЗВР будут накопленным итогом оказывать постепенное умеренное давление на курс рубля. По итогам 2017 г. . finam.ru

2017-6-2 16:50