Повышение ключевой ставки на 50 б. п. не выглядит сюрпризом, но обоснование вызывает некоторые вопросы. Ключевой аргумент для действия - повышение прогноза по инфляции до 4. 7-5. 2% на конец 2021 года с перспективой возврата инфляции к целевому уровню в середине 2022 года.

При этом риторика относительно прохождения пикового значения заметно изменилась - текущие успехи с "откатом" инфляции от мартовского пика остаются скромными и в основном заслужены эффектом высокой базы прошлого года, тогда как возврат к целевому уровню может быть все больше затруднен проблемами на стороне предложения и перераспределением доходов в пользу внутреннего потребления. Отчасти в этом решении видится попытка влияния на сберегательную модель поведения населения, тогда как влияние на факторы предложения может остаться минимальным, или даже негативным на среднесрочном горизонте. . finam.ru

2021-4-23 14:11