Почему Минфин Украины отказался от проведения роуд-шоу?Мы постоянно поддерживаем высокий уровень наших связей с инвесторами, что позволяет нам проводить транзакции без роуд-шоу, как это было в январе этого года. Кроме того, в условиях пандемии covid-19 и карантина, нет возможности прово

Почему Минфин Украины отказался от проведения роуд-шоу?Мы постоянно поддерживаем высокий уровень наших связей с инвесторами, что позволяет нам проводить транзакции без роуд-шоу, как это было в январе этого года. Кроме того, в условиях пандемии covid-19 и карантина, нет возможности проводить классические роуд-шоу и все транзакции на рынке происходят теперь в таком формате.
Запланированное в начале июля размещение было отменено уже после объявления прайсинга. Как это повлияло на структуру спроса? Кто-то из потенциальных покупателей отказался участвовать в сделке или наоборот присоединился к ней?По нашему мнению, решение отменить размещение и дать возможность рынку оценить значимость информации, которая появилась после прайсинга было оправданным и положительным по отношению к инвесторам. Мы не видели существенных изменений в структуре спроса помимо роста количества облигаций, которые были предложены к выкупу, что отражает желание некоторых инвесторов получить гарантированную аллокацию в облигациях нового выпуска.
Доходность нового выпуска составила 7.25%, что на 5 б.п. ниже доходности отмененного выпуска. С чем это связано?Достаточно высокий спрос на новый выпуск длинных еврооблигаций Украины и благоприятные рыночные условия позволили Украине разместить новые ценные бумаги на несколько лучших условиях.
Каким был совокупный спрос? Какой объем "новых денег" и сколько было привлечено в результате обмена "старых" бондов с погашением в 2020 и 2021 гг.?Сумма заявок на приобретение ценных бумаг и участие в предложении обмена на пике достигла 7 миллиардов долларов США от более 200 инвесторов со всего мира. 871 миллионов долларов США из привлеченных 2 миллиардов долларов США пошли на частичный выкуп и обмен еврооблигаций с погашением в 2021 и 2022 годах. Все остальное - около 1.128 млрд. долл. США - это средства, которые будут использованы на финансирование государственного бюджета.
Какая географическая и институциональная структура покупателей?Наибольший спрос был со стороны инвесторов из США, Великобритании и стран Европейского Союза, которые приобрели большую часть нового выпуска и приняли участие в сделке по обмену еврооблигаций - их доли составили 48%, 38% и 13% соответственно.
Инвесторская база всей транзакции преимущественно состоит из фондов, управляющих активами (81%), хедж-фондов (13%), банков (4%), пенсионных и страховых фондов (2%).
Куда будут направлены привлеченные средства?871 миллионов долларов США из привлеченных 2 миллиардов долл. США пошли на частичный выкуп и обмен еврооблигаций с погашением в 2021 и 2022 годах. Все остальное - около 1.128 млрд. долл. США - это средства, которые будут использованы на финансирование государственного бюджета.
Открыто ли сейчас «окно возможностей» для несуверенных украинских эмитентов?2020 год - это год чрезвычайно волатильного рынка капиталов. Особенно сложно найти окно возможностей для эмитентов развивающихся стран, поскольку продолжительность такого периода может измеряться днями, а не неделями. Для корпоративных эмитентов такой временной промежуток еще меньше, поскольку нужно учитывать наличие актуальной финансовой отчетности.
Какой объем приобрели украинские инвесторы?Инвесторы с украинским резидентством приобрели меньше процента от нового выпуска украинских суверенных еврооблигаций, но мы не располагаем информацией относительно украинских инвесторов, которые могли приобретать облигации используя другие юрисдикции. ru.cbonds.info

2020-8-10 12:07