Новая стратегия "Норникеля" обещает рост производства на 15-25% в долгосрочной перспективе за счет увеличения капзатрат на $1. 5 млрд, что должно способствовать увеличению EBITDA на $0. 8 млрд в год, по нашим оценкам.

Компания также определила краткосрочные задачи: рост производства на 5-8% к 2020 ирост EBITDA на $200-300 млн в год. Также среди приоритетов стратегии выделены меры по защите окружающей среды, что неудивительно, поскольку европейские фонды уделяют все больше внимания принципам ESG (экологическая и социальная ответственность и корпоративное управление. Планы по существенному наращиванию капзатрат оставили неприятный осадок, но при спотовых ценах на металлы и текущем курсе рубля мы не видим больших рисков для дивидендов в 2019-20 и считаем, что они нормализуются на уровне 6% только в 2021. Мы сохраняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по "Норникелю" и считаем его отличной ставкой на потенциальное восстановление цен на металлы. . finam.ru

2018-11-20 11:00