То, что сейчас происходит на рынке нефти, вводит в недоумение не только аналитиков, но и инвесторов. Большинство из них винят в таких ценовых колебаниях прогресс в алгоритмической автоторговле. Когда аналитики и инвесторы не могут объяснить динамику нефтяных котировок, они обвиняют во всем алгоритмических трейдеров.
В некоторые дни торгов первых шести месяцев 2017 года нефть резко падала в цене, несмотря на сокращение запасов, после чего котировки официально вступили в медвежий рынок. Такая динамика никак не поддавалась объяснению экспертов, поскольку, согласно фундаментальным факторам, котировки должны были идти вверх.
По словам инвесторов, которые обычно ставят на производство и спрос, эти макросы уже не выступают в качестве драйверов для нефти. Они считают, что торговля на основе алгоритмических моделей меняет рынок, провоцируя прогрессирующее явление, которое в итоге превращает малейшее колебание цены в гигантский скачок.
Так, например, 25 мая ОПЕК приняла решение продлить соглашение о снижении объемов добычи, однако котировки упали почти на 5%. Большинство экспертов объясняли такую динамику разочарованием участников рынка относительно того, что ОПЕК еще больше снизит объемы добычи, однако другие были уверены, что крах спровоцирован алготрейдерами, которые спешили примкнуть к движению, зародившемуся на рынке.
Даже министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих возложил вину за обвал котировок 25 мая на технических трейдеров. Стоит отметить, что алготрейдинг давно существует на рынке, и лишь недавно вышел на первые позиции в секторе энергетики. Как сообщает CFTC, с 2014 по 2016 год алгоритмическая торговля в сегменте фьючерсных контрактов на энергетические товары занимала 58%, тогда как двумя годами ранее на ее долю приходилось лишь 47%.
Конечно, данные по запасам нефти в США по-прежнему являются важнейшим фактором для нефтяного рынка, однако теперь амплитуда ценовых колебаний значительно выше из-за автоторговли.
В основе алготрейдинга лежит методология, которая базируется на правилах покупки и продажи, технических сигналах, в том числе скользящих средних и волатильности, чтобы выделить текущие тренды. Тогда как реальные трейдеры сочетают в торговле математические модели с собственным выбором. Однако автоторговлю все чаще практикуют и «живые» трейдеры. И рост спроса на инструменты автоматизированной торговли говорит об увеличении влияния современных вычислительных машин на торговлю нефтяными фьючерсами.
Автоматизация торгов уже наблюдается и на рынке металлов. В 2014 - 2016 годах алгоритмическая торговля в этом сегменте увеличилась с 47% до 54%. Но в 2017 году более всего резким скачкам была подвержена нефть. Пока трейдеры оценивали эффективность договора ОПЕК, алготрейдеры старались не упустить ни один рыночный тренд.
Сейчас рынок нефти переживает период, когда торги все активнее контролирует алгоритмическая торговля, провоцирующая резкие колебания. При этом все больше инвесторов вкладывают в это деньги. В 2016 году в работу торговых консультантов (CTA) было инвестировано $25,5 млрд. С января по март 2017 года CTA привлекли еще $7,2 млрд.
Организации, предоставляющие эти стратегии, заявляют, что их торговые модели никак не влияют на деформацию сырьевого рынка. По мнению экспертов Goldman Sachs, CTA, напротив, создают новые торговые возможности, а значит фундаментальным трейдерам не стоит их опасаться.
. mt5.com2017-7-12 14:41