Итальянская экономика находится в рецессии уже почти шесть лет. Столь длительный экономический спад основан на ложных перспективах и перегруженности долговой политики еврозоны. Последние признаки восстановления экономики Италии, казалось, появились в I квартале текущего года, однако после первой же отчетности они были развеяны в пыль.

Никакого даже

«вспышечного» восстановления в Италии

нет, а есть продолжительная и перманентная

рецессия, пугающая не своими большими

цифрами, а скорее своей непоколебимой

стабильностью.

Сегодня

экспорт Италии на 9,1% ниже уровня 14-летней

давности. Промышленное производство

сократилось до уровня 1980 года. За

последние 3 месяца индекс рыночных

условий ухудшился с 34,7% до 19,1%.

Однако,

несмотря на все эти цифры, итальянская

экономическая политика все равно гнет

свою линию прямой зависимости от

общеевропейской политики. Иными словами,

Италия не имеет свою собственную

независимую экономическую и финансовую

политику.

Итальянские

власти время от времени заявляют о

каких-то проблесках восстановления,

что по сути является либо простым

популизмом и желанием успокоить

общественность, либо близорукостью и

непрофессионализмом. Иначе как объяснить

ежегодное снижение объемов кредитования

бизнеса в среднем на 4,5%?

Международное

рейтинг-агентство Moody 's уже сделало

оценку, согласно которой экономика

Италии по итогам 2014 года снова сократится

как минимум на 0,1%. А французская финансовая

группа Societe Generale заявляет о как минимум

0,2% рецессии.

При

этом все аналитики и экономисты в один

голос заявляют, что итальянский спад

еще долек до своего дна.

«Мы

не можем продолжать идти дольше тем же

путем», - было заявлено в открытом письме

«Таранто» - филиала Ассоциации бизнес-лобби

Италии «Конфиндустрия», адресованном

президенту страны. Ранее процветающие

промышленные районы Италии ныне

превратились в «промышленные пустыни»,

- подчеркнули в «Конфиндустрии», небольшие

частные компании на грани закрытия, а

рабочие стоят на пороге увольнения и

дальнейшей безработицы.

Перманентный

экономический спад и нулевая инфляция

приводят к существенному росту госдолга

Италии.

Государственный

долг Италии вырос с 130,2% от ВВП в 2013 году

до 135,6% от ВВП в I квартале

нынешнего года. В реальном выражении

долг Италии составляет 2,1 трлн евро.

Однако этот долг имеет тенденцию лишь

расти вместе с риском приближающейся

дефляции.

По

оценкам экспертов, к концу 2014 года

соотношение государственного долга и

ВВП составит 140%. Однако никто из экспертов

не может сказать, когда же рынки Италии

и власти страны начнут реагировать и

принимать конкретные меры.

Рецессия

заметно подрывает налоговые поступления

в бюджет, отчего премьеру Италии Маттео

Ренци необходимо придумать, откуда

взять 20 - 25 млрд евро для достижения

целевых показателей дефицита, установленных

ЕС.

По

мнению европейских экономистов, эта

задача практически безнадежна.

Исследования, проведенные организацией

Брейгеля, показали, что Италия должна

достичь профицита в 5% от ВВП для

стабилизации долга при уровне инфляции

в 2%. В случае нулевой инфляции, как

сейчас, рост должен составить 7. 8% от ВВП.

Ашока

Моди, до недавнего времени занимавший

высокую должность в МВФ, заявил, что

внутренние исследования Фонда говорят

о невозможности достижения первичного

профицита в объеме, необходимом экономике

Италии. Ашока Моди советует властям

Италии начать консультации с лучшими

адвокатами мира по вопросам упорядочивания

и реструктуризации суверенного долга

Италии.

«Это

не должен быть одноразовый катаклизм.

Существуют способы изменения обязательств

с течением времени. Но нет никакого

смысла ждать, пока соотношение госдолга

и ВВП достигнет критических 150%. Они

должны что-то делать с этим уже сейчас»,

- сказал экономист.

Евгенио

Скалфари, являющийся редактором издания

La Repubblica, говорит о том, что рецидив

экономического спада, произошедший за

последние несколько месяцев, убил все

позитивные иллюзии. Он посоветовал

премьеру Ренци готовиться к мерам

спасения. «Я должен сказать горькую

правду, потому что мы все уже можем

видеть неприкрытую реальность. Возможно,

Италия должна отдать себя под управление

и контроль «Большой Тройки» (Еврокомиссии,

ЕЦБ и МВФ), как это сделала ранее Греция»,

- сказал Евгенио Скалфари.

Евгенио

Скалфари также думает, что финансовая

независимость Италии должна быть

приостановлена, чтобы сохранить евро,

а страна должна удвоить ставку на заемные

средства, как бы непопулярно это решение

не выглядело в глазах общественности.

«Более того, Италия должна пойти на

внутреннюю девальвацию, чтобы восстановить

конкурентоспособность страны», - считает

глава La Repubblica.

Отметим,

что премьер-министру Италии Маттео

Ренци было 17 лет, когда Италия была

участником подписания Маастрихтского

договора (создание единой европейской

валюты), и, следовательно, он свободен

от идеологической верности евро. Исходя

их этого ряд экспертов предполагают,

что Италия и господин Ренци могут

позволить себе выйти из еврозоны и

вернуть национальную валюту лиру с

целью восстановления экономики страны

и ее конкурентоспособности за счет

дешевой валюты. Удачный пример

существования в европейском экономическом

пространстве со своей национальной

валютой ряда восточноевропейских стран

- тому реальное доказательство.

Это

неоспоримый факт, что 14-летняя катастрофа

итальянской экономики совпадает с

периодом членства страны в еврозоне.

Это, конечно, не доказывает какую-либо

причинно-следственную связь, но говорит

о том, что еврозона задала Италии очень

деструктивную динамику. Более того, в

настоящее время, судя по всему, еврозона

также мешает Италии выйти из экономической

ловушки.

Можно

вспомнить, что когда в Италии была

дешевая лира, то промышленный север

страны на равных конкурировал с немецкой

промышленностью, а торговые отношения

с Германией были вдвое шире нынешних.

Однако теперь, когда и в Италии, и в

Германии одна валюта, итальянская

промышленность более не способна

угнаться за немецкой.

По

сути, когда 14 лет назад создавалась

единая европейская валюта, Италию в

какой-то мере обманули уверениями о

свободной и равной конкуренции, о том,

что экономики стран еврозоны будут

интегрироваться, а общий рост ЕС будет

разделен между его членами. По факту

вышло так, что только Германия выиграла

от этого валютного союза, так как и до

создания евро обладала дорогой валютой

- немецкой маркой. Чиновники ЕС до сих

пор убеждают всех противников

евроинтеграции в том, что европейские

народы будут объединяться и в конце

концов создадут одну большую европейскую

семью на базе не только общей экономики,

но и культуры. Однако антропологи и

историки заявляют, что ничего подобного

произойти не может ни сейчас, ни в далеком

будущем. И если последние правы, то

Италия пошла явно не по тому пути, не

только потому, что принесла свою экономику

в жертву чужой по сути идеологии, но и

потому, что ментально не может быть

включена в какую-то общую группу, так

как обладает своей собственной ярко

выраженной национальной обособленностью

и индивидуальностью.

Италия

явно нуждается в радикальных переменах

и, прежде всего, фискальных. Новый курс

Италии должен предполагать крупные

инвестиции в инфраструктуру и образование,

при этом опираясь на грамотную

денежно-кредитную политику. Только так

можно будет поднять страну из удушающего

экономического мрака. Премьер Ренци

должен понимать, что это не может быть

сделано в рамках существующего еврорежима.

Положение,

крайне зависимое от Брюсселя, Маттео

Ренци очень напоминает текущее положение

Франсуа Олланда во Франции. Они оба

выступали против политики жесткой

экономии, оба поддались заверениям

чиновников ЕС о том, что восстановление

идет или пойдет полным ходом, и оба

потеряли власть над ситуацией.

Разница

лишь в том, что Франсуа Олланд уже

находится вне экономии своей страны.

Режим еврозоны уничтожил президентство

Франсуа Олланда, однако с Маттео Ренци

пока что этого не произошло.

Маттео

Ренци еще не исчерпал свой политический

капитал, и он, к тому же, является по

натуре игроком, что в нынешнем положении

Италии скорее хорошо, так как премьер

Италии все еще может рискнуть и, например,

выйти их еврозоны.

Италия

может и способна быть самостоятельной,

чтобы наконец спасти себя из капкана

ЕС.

Италия

может восстановить свою экономику,

только если вырвется на свободу из

ловушки еврозоны. Тогда Италия не только

увеличит производительность, станет

конкурентоспособной на фоне Германии,

но и переведет свой государственный

долг снова в лиры, тем самым сможет

контролировать его соотношение с ВВП.

Однако

ряд экономистов считает, что у Италии

есть шансы выплыть и в составе еврозоны.

Ведь прямо сейчас стране не грозит

немедленный финансовый кризис, так как

страна имеет положительное сальдо

первичного бюджета. Чистая международная

инвестиционная позиция Италии находится

на уровне -32% ВВП, по сравнению с -92% для

Испании и -100% для Португалии. Страна не

страдает от избыточного долга в

фундаментальном смысле. Общий ипотечный

долг в стране и вовсе один из самых

низких в Европе. Совокупный долг

составляет около 270% ВВП, что намного

ниже, чем во Франции, Великобритании,

Испании, Японии, США, Швеции или

Нидерландах. Однако даже по мнению этих

экономистов корень проблем Италии - это

единая европейская валюта и ее обменный

курс, которые в совокупи с порочными

механизмами еврозоны делают итальянскую

экономику крайне неповоротливой.

Однако

нет простого способа покинуть еврозону.

Сращивание структуры валютного союза

уже зашли гораздо дальше, чем просто

фиксированный единый обменный колышек

между странами. Корыстные интересы ЕС

во главе с Германией являются мощными

и беспощадными. Но это не говорит о том,

что назад пути нет. Италия может стать

первой и продемонстрировать пример

того, что далеко не всем странам подходит

членство в валютном блоке.  

2014-8-14 19:09