Октябрь играет важную роль в американской сланцевой промышленности, так как в это время многие кредиторы пересматривают действующие соглашения с нефтяными компаниями. Объем финансирования банки уже сокращают, что должно ускорить консолидацию в отрасли и даст возможность для подъема нефтяных котировок.

Между тем финансовые учреждения пока настроены более лояльно и кредитные линии сокращены для 20 фирм на сумму $450 млн, говорится в докладе Jeffries.

Иными словами, это всего около 2% от общего объема финансирования, тогда как эксперты ожидали, что кредиты будут урезаны до 15% как минимум.

Следовательно, банки продолжат выдавать бурильщикам заемные средства, чтобы отложить хотя бы на какое-то время неизбежную балансировку рынка.

Безусловно, более мягкая позиция финкомпаний сейчас поможет удержать волну банкротств в секторе, однако изменить ситуацию в корне уже не выйдет.

При самом положительном раскладе все это затянется до первого квартала следующего года. Затем условия выдачи заемных денег сланцевикам вновь будут подвергаться корректировке.

По словам руководителя Halliburton Дейва Лезара, подобный подход просто отложит день расплаты на несколько месяцев, удар при этом может оказаться более сильным.

Экономисты Jeffries считают, что будущей весной обстановка накалится до предела.

«Мы считаем, что банки, давая производителям больше времени на улучшение финансового состояния, осложнят пересмотр весной 2016 года из-за отсутствия существенного улучшения цен на сырьевые товары», — говорит представитель Jeffries Джонатан Вольф.

Что касается самих нефтяных компаний, да, им на данный момент удастся избежать банкротства. Но не стоит упускать из вида тот момент, что стоимость финансирования увеличится. Они будут вынуждены соглашаться на подъем залога или идти на более жесткие условия.

Без рефинансирования фирмам просто не выкарабкаться, так как в ближайшей перспективе надо будет выплачивать большие объемы высокодоходных бондов. Между тем в качестве другого источника финансирования рынок облигаций с большим доходом уже не подходит, поскольку в нынешних условиях разместить бумаги будет практически нереально.

Получается, что кредитные линии и кредиты — единственная возможность взять деньги взаймы. Однако все эти средства пойдут на выплату старых долгов.

Между тем авторитетная рейтинговая компания Moody's Investors Service пока видит мало возможностей для существенного уменьшения поставок на глобальном рынке. На предстоящий год прогнозная цена на черное золото приближена к $48 за баррель.

Помимо прочего, РФ и саудиты не уменьшают добычу, сохраняя показатели на достаточно высоких отметках. Возможно, что в нынешнем и предстоящем годах объем добычи расширится на 1 млн баррелей в день.

При этом даже сокращение добычи в Америке может не оказать положительного влияния на цены, поскольку она на Ближнем Востоке в целом имеет все шансы на подъем. Ирак понемногу движется к этому, хотя низкие цены и риски, связанные с действиями «Исламского государства», являются своего рода занозой. Также не стоит забывать о возможностях Ирана.

Все это будет давить на американских нефтяников, которые находятся сейчас в незавидной ситуации. Если в 2016-2018 годах волна банкротств все же произойдет, то рынок нефти достаточно быстро должен прийти в норму.

2015-10-21 15:30