Несмотря на все усилия, прикладываемые немецкими властями, чтобы уверить всех в том, что Deutsche Bank сможет справиться со своими проблемами, инвесторы начали готовиться к худшему. Страхи относительно того, что крупнейший немецкий банк не сможет расплатиться с Министерством юстиции США, отразились на стоимости CDS для Германии.
Кредитно-дефолтные свопы (CDS) указывают на вероятность дефолта в стране. По сути, они страховка от дефолта для тех, кто покупает облигации.
Естественно, пока для Германии вероятность дефолта очень мала, чтобы задумываться о ней всерьез, однако показательна сама динамика.
Вместе с тем, несмотря на растущие риски, инвесторы массово скупают облигации, в результате чего доходность бумаг со сроком погашения менее 15 лет перешла в отрицательную плоскость.
Рост рисков никак не изменил отношение инвесторов к ситуации. Кажется, они думают, что мировой ВВП поднимается удовлетворительными темпами, а рынок облигаций находится в нормальном состоянии. На данный момент положительную доходность для инвесторов в немецкие бумаги показывают только облигации со сроком погашения более 15 лет.
С другой стороны, инвесторы могут скупать облигации ФРГ в надежде на скорые проблемы и увеличение доходности. Вероятно, никто не считает, что может произойти дефолт крупнейшей экономики Европы, однако крах Deutsche Bank, естественно, нанесет мощный удар по финансовому сектору всего региона.
. mt5.com2016-9-28 15:40