Новые месторождения становятся все большей проблемой для крупных нефтекомпаний. Кризис пришел и в промышленность. Низкая стоимость нефти только ухудшила ситуацию, сделав работу на многих месторождениях невыгодной.
Это значит, что разведка нефти стала гораздо более сложной задачей. Вопрос в том, как развиваться компаниям, если они не могут расти за счет разведки?
Wood Mackenzie обнародовала новый доклад, из которого стало известно, что крупнейшие компании по добыче нефти урезают бюджеты на геологоразведочные работы, переводя свои долгосрочные планы в плоскость слияний и поглощений. Сейчас компании сосредоточены на приобретении интересных активов, потерявших в цене, которые показывают более-менее адекватные показатели по добыче.
Именно от активности в секторе слияний и поглощений будет зависеть скорость восполнения запасов компаний. Разведка стала очень дорого стоить, поэтому значительно проще приобрести добывающую компанию.
В течение пяти лет, с 2015 по 2020 гг. , по прогнозам аналитиков, глобальная нефте- и газовая промышленность урежет расходы на разведку на 1 трлн долларов. Если ничего не будет предпринято, то компании не в силах будут заменить выбывающие месторождения уже даже по итогам 2016 года. Стоит отметить, что показатель замещения имеет очень большой вес для стоимости компаний. Сокращение или застой могут оказать серьезное отрицательное влияние на стоимость акций.
В позапрошлом году стоимость нефти начала снижаться, крупные нефтекомпании одна за другой показывали худшие показатели замены нефтерезервов за 15 лет. Однако в прошлом году, когда бюджеты на разведку пришлось уменьшить еще больше, результаты стали значительно хуже.
В среднем в 2015 году компании заменили лишь 75% добываемой нефти. У ExxonMobil, к примеру, этот показатель, составил 67%, у Royal Dutch Shell коэффициент замещения оказался в отрицательной плоскости – 20%.
Шансов на то, что показатели значительно улучшатся в этом или следующем году, почти нет. Если принять во внимание непрерывное снижение геологоразведочных бюджетов, открывать новые месторождения будут все меньше и меньше. В 2015 году объем открытий новых месторождений оказался минимальным за почти 70 лет. Показатели этого года, скорее всего, будут еще хуже.
При этом крупные компании, прошедшие размещение акций на биржах, находятся под постоянным давлением со стороны Уолл-стрит, поэтому в любом случае они будут вынуждены добавлять новые запасы, если не хотят столкнуться с гневными упреками инвесторов и держателей ценных бумаг. Все это осуществляется посредством покупок. К примеру, Royal Dutch Shell, потерпев неудачу с программой бурения в Арктике, которая должна была стать главным новым источником нефти для компании, потратила 50 млрд долларов на приобретение BG Group, позволив себе открыть доступ к нефтегазовым активам Бразилии, Восточной Африки и Австралии. Exxon не так давно заплатила 2,5 млрд долларов за активы сжиженного природного газа в Папуа – Новой Гвинее.
Эксперты Wood Mackenzie прогнозируют, что компании будут активно скупать небольшие добывающие активы. И потребность в сделках слияний и поглощений в нефтесекторе сохранится в течение длительного времени.
Другой фактор, на который стоит обратить внимание, состоит в оптимизации балансов компаний. Сегодня они стремятся к избавлению от всех непрофильных и неэффективных активов, а это очень обширная тенденция. Одна только Shell планирует в течение нескольких следующих лет продать активов на 30 млрд долларов. Когда многие компании разгрузят активы, у них будет много денег. Это рынок покупателей, поэтому стоимость качественных добывающих активов будет только подниматься.
. mt5.com2016-9-21 16:41