Ценные бумаги золотодобывающих компаний активно увеличиваются в цене на фоне растущего золота, что делает эти акции слишком дорогими для некоторых инвесторов. Вместе с тем они остаются оптимистичными касательно цен на сам драгметалл.
Ранее руководители специализированных фондов, такие как Джордж Сорос, скупали бумаги производителей золота, в частности Barrick Gold Corp. и Newmont Mining Corp. Они утверждали, что ралли на рынке металла позитивно повлияет на показатель прибыли.
После спада длиною в 5 лет, в ходе которого закрывались шахты, а сами фирмы всеми силами пытались сократить убытки, цены на акции были довольно низкими.
Сейчас же по сравнению с прошлым годом стоимость многих бумаг возросла почти в два раза. Стоит отметить, что акции дорожали гораздо быстрее, чем сам металл, поскольку фонды начали быстро наращивать позиции в бумагах.
Если использовать ретроспективные данные, то на данный момент золото должно быть на 24% дороже, чтобы сравняться с ценой бумаг компании, пишут аналитики Morgan Stanley. В UBS Group AG также ожидают более высокую доходность от вложений в желтый металл. Это связано с тем, что низкие процентные ставки и слабый подъем глобального ВВП делают золото наиболее привлекательным активом.
Признаки смены трендов уже наблюдаются. Так, биржевые фонды, которые связаны с драгметаллами, отрапортовали о чистом притоке в $2,2 млрд по итогам июля. Индекс Bloomberg Intelligence Global Senior Gold Valuation Peers Index, отслеживающий бумаги 14 горнодобывающих фирм, потерял 7,4%.
Реализация акций хедж-фондами и ведущими трейдерами необязательно может означать «медвежий» тренд. Маленькие процентные ставки ЦБ, удерживаемые для стимулирования экономики, дали возможность золоту достичь наилучших показателей по итогам полугодия за последние четыре десятка лет.
Суммарный долг с отрицательной доходностью составляет $9 трлн (то есть инвесторы теряют деньги, вложенные в облигации), это означает, что золото будет все популярнее.
Цены в 2017 году могут приблизиться к $1500 за унцию против нынешних $1342, считают в UBS.
Однако даже после того как акции ведущих золотодобытчиков рухнули, индекс Bloomberg продемонстрировал рост на 119% в этом году.
Самым показательным примером расхождения настроений инвесторов между самим золотом и компаниями можно считать Фонд Сороса, который продал практически все бумаги Barrick. При этом он купил 240 тыс. акций ведущего биржевого золотого фонда SPDR Gold Shares. По стопам Сороса идут и другие управляющие, стараясь урезать долю акций, наращивая долю физического металла.
Между тем о завершении ралли в акциях говорить не приходится, поскольку инвесторы ведут себя здесь весьма активно. Возможно, будет просто небольшое замедление темпов роста.
По мнению экспертов, золотодобытчики должны быть готовы к тому, что акции могут резко пойти вниз. Это произойдет, если ФРС решится на увеличение ставки. При таком раскладе акции будут дешеветь быстрее, чем само золото.
. mt5.com2016-8-26 14:11