По данным американского издания Wired, бум технологических стартапов подходит к завершению. Некоторые вынуждены проводить раунд финансирования (так называемый down round) и продавать инвесторам свои акции по заниженной цене.

Однако не стоит воспринимать down round как преддверие краха, считает источник.

Сейчас в мире действуют 155 частных (не вышедших на биржу) компаний, стоимость которых свыше $1 млрд (так называемые «единороги»). Стоимость технологических частных компаний на данный момент в среднем на 30–50% ниже, нежели в 2015 году. Эту стоимость устанавливает ключевой инвестор исходя из суммы, которую готов инвестировать в дело. Однако во многих случаях ее сокращение объясняется вовсе не кризисом.

По мнению Дэвида Пакмана, партнера Venrock Capital, низкая стоимость акций обусловлена, как правило, тем, что новый инвестор слишком высоко оценил компанию, а ее правление и генеральный директор с этим согласились. Поэтому down round совсем не говорит о банкротстве.

Авторы статьи считают, что удешевление ценных бумаг в первую очередь влияет на инвесторов, купивших акции, которые потом станут дешевле, по высокой цене. Также в невыгодном положении могут оказаться держатели опционов, так как цена акций в рамках опциона может расходиться с их рыночной стоимостью. Однако пока рыночная стоимость бумаг ее превышает, даже при down round работники компании не будут в проигрыше.

В Wired отмечают, что банкротство стартапов – обычное явление, от которого никто не застрахован. Ситуация может сложиться и таким образом, что те компании, которые вынуждены продавать акции по низкой цене, могут преодолеть кризис и стать успешными.

2016-3-24 17:42