Большинство специалистов полагает, что валюты государств emerging markets смогут пережить лихорадку, вызванную «ястребиной» риторикой главных центральных банков, AllianceBernstein и Amundi Asset Management, гораздо лучше, чем в 2013 году, отмечают в Bloomberg.
На возможность снижения риска оттока капитала для экономик развивающихся стран влияют улучшение платежных балансов, увеличение резервов и не слишком сильный рост инфляции. Отметим, что существенный отток денежных средств, по мнению специалистов, может начаться в случае сворачивания стимулирования в развитых странах. Эксперты относят к признакам устойчивости валют как стабильность обменных курсов, так и индикатор колебаний цен, находящийся вблизи трехлетнего минимума.
По мнению Аббаса Амели-Ренани, ведущего менеджера по облигациям и валютам EM в Amundi, данный период роста доходностей на развитых рынках, скорее всего, не будет таким же негативным, как во время распродажи облигаций в 2013 году, произошедшей из-за ожидания сворачивания программы QE ФРС США. «Лучше всего инвестировать в высокодоходные валюты развивающихся стран, где фиксируется восстановление платежных балансов, например в мексиканский песо и бразильский реал», — полагает А. Амели-Ренани.
Напомним, ведущие мировые центральные банки совместно с Федеральной резервной системой США намерены свернуть политику дешевых кредитов на фоне восстановления экономик. На минувшей неделе Банк Канады поднял процентную ставку впервые за последние семь лет на 25 б. п. , до 0,75%. В итоге Канада стала первым государством из G7, добившимся ужесточения монетарной политики вслед за США. При этом и Европейский центральный банк (ЕЦБ), и Банк Англии заявили о необходимости подобного ужесточения. По мнению аналитиков, постепенный отказ от стимулов является своего рода вызовом глобальной экономике, и его последствия могут быть непредсказуемыми и крайне негативными. Об этом заявил председатель совета директоров JPMorgan Chase & Co. Джейми Даймон. На 19-20 июля уже запланировано заседание Совета управляющих ЕЦБ, которое пройдет во Франкфурте. Аналитики, опрошенные Bloomberg, не смогли прийти к единому мнению по поводу возможного изменения членами Совета риторики ЕЦБ, направленной на увеличение размера или длительности программы скупки активов в случае необходимости.
В нынешнем месяце индекс MSCI Emerging Markets Currency увеличился и оказался гораздо выше июньских значений, когда Банк Канады готов был поднять ставки. Индекс J. P. Morgan Emerging Market Volatility на минувшей неделе оказался в минусе, перечеркнув прежний двухнедельный рост. В настоящее время он по-прежнему находится вблизи минимальных значений. При этом ослабление экономических статданных по экономике США негативно влияет на возможность дальнейшего ужесточения политики ФРС в 2017 году. В пятницу, 14 июля, американская валюта упала до 10-месячного минимума, завершив свою худшую неделю с мая. Валюты стран emerging markets привлекательны для инвесторов, стремящихся к высоким доходам, отмечают специалисты. Притоку иностранного капитала способствуют более высокие ставки, и это помогает улучшить платежные балансы государств. На привлекательность рынков развивающихся государств также повлияло замедление инфляции, при этом власти Индии и Индонезии предприняли шаги для стимулирования экономики. В HSBC Holdings Plc. считают, что у бондов Мексики, ЮАР, Индии, Индонезии, Малайзии и России отличные перспективы. При этом не исключено сокращение премий за инфляционные риски, в результате которого кривые доходности могут стать более плоскими. По мнению Камакшии Триведи, ответственного за стратегии на мировых валютных рынках и EM в Goldman Sachs Group Inc. , у спотовых курсов мексиканского песо и южноафриканского ранда имеется огромный потенциал для дальнейшего роста. Российский рубль и бразильский реал обладают гораздо меньшими возможностями, полагает эксперт.
По мнению экспертов, валюты развивающихся стран более перспективны для мировой экономики, чем остальные
. mt5.com2017-7-18 18:45