В конце прошлой недели была опубликована статистика по внешнему долгу (государственного и частного секторов), размер которого во 2 кв. практически не изменился, составив 556 млрд долл. на 1 июля (против 555,86 млрд долл. на 1 апреля), что свидетельствует о некотором улучшении отношения нерезидентов к российскому риску. Конечно, стоит учесть и тот факт, что погасить во 2 кв. компании должны были заметно меньше, чем в 1 кв. (12 млрд долл. против 21,3 млрд долл.). Напомним, что в 1 кв. 2015 г. и
В конце прошлой недели была опубликована статистика по внешнему долгу (государственного и частного секторов), размер которого во 2 кв. практически не изменился, составив 556 млрд долл. на 1 июля (против 555,86 млрд долл. на 1 апреля), что свидетельствует о некотором улучшении отношения нерезидентов к российскому риску.
Конечно, стоит учесть и тот факт, что погасить во 2 кв. компании должны были заметно меньше, чем в 1 кв. (12 млрд долл. против 21,3 млрд долл.). Напомним, что в 1 кв. 2015 г. и 4 кв. 2014 г. объем долга сократился на 43,1 млрд долл. и 81,8 млрд долл. (что, помимо прочего, было связано и с негативной переоценкой рублевой части внешнего долга). Во 2 кв. позиция нерезидентов в рублевом госдолге выросла на 35,9 млрд руб. до 905 млрд руб., в то время как общий размер госбумаг, находящихся в обращении, увеличился на 107,7 млрд руб. до 4,8 трлн руб. Таким образом, нерезиденты восстановили свою позицию в госбумагах (в абсолютном выражении) до уровня начала года, однако их позиция все еще заметно ниже, чем в середине прошлого года (тогда они владели госбумагами на сумму 987 млрд руб.).
Можно говорить об улучшении во 2 кв. и ситуации с частным долгом: по предварительным данным, компаниям удалось даже нарастить объем заимствований на 6 млрд долл. до 362 млрд долл., однако нужно понимать, что существенная доля этого прироста может объясняться курсовым эффектом (внешний долг включает рублевую часть). Одно остается очевидным - компании по-прежнему могут в значительной степени рефинансировать внешнюю задолженность за рубежом, что покрывает снижение обязательств российских банков перед нерезидентами. Однако пока привлекаемая компаниями валютная ликвидность, скорее, во многом расходуется на покупку импортного оборудования (капитальные инвестиции), поскольку в апреле - мае притока валютной ликвидности на счета корпоративных клиентов в российских банках не наблюдалось. Как мы и ожидали, дефицит валютной ликвидности продолжает нарастать, что транслируется в расширение базиса (на 20-40 б.п. за последний месяц на сроках более 1 года). ru.cbonds.info
2015-7-13 15:30