По итогам заседания ЦБ РФ 23 марта мы ожидаем снижения ключевой ставки на 25 б. п. до 7,25%. Пауза в смягчении ДКП выглядит очень маловероятной с учетом сохранения годовых темпов инфляции на историческом минимуме 2,2% по итогам февраля и позитивной динамики инфляционных ожиданий населения.

В то же время шансы на снижение ставки на 50 б. п. невысоки из-за усиления политических рисков и происходящего ослабления рубля. Снижение ставки на 25 б. п. является ожидаемым сценарием для долгового рынка, поэтому более важное значение для инвесторов будет иметь последующая риторика Э. Набиуллиной. Мы считаем, что ориентир относительно дальнейших решений регулятора останется прежним, и изменения котировок ОФЗ по итогам заседания ЦБ будут незначительными. Низкие темпы инфляции не оставляют сомнений в смягчении ДКП. Как и перед февральским заседанием Банка России, фундаментальные макроэкономические условия не оставляют практически никаких сомнений в предстоящем смягчении ДКП. . finam.ru

2018-3-19 17:45