Если предположить, что расходы "Норникеля" в связи с аварией ограничатся однократной выплатой в несколько сотен миллионов долларов и, скажем, "Норникель" решит увеличить капвложения на $150-300 млн в год, чтобы усилить контроль за зонами вечной мерзлоты, то Норникель, вероятно, продолжит генерировать хорошие свободные денежные потоки и будет поддерживать сравнительно низкую долговую нагрузку (конечно, если ситуации с эпидемией коронавируса в мире серьезно не ухудшится).

Таким образом, мы ожидаем, что "РУСАЛ" воспользуется своим правом наложить вето на предложение о сокращении дивидендов, особенно ввиду стрессовых уровней прибыли в алюминиевом бизнесе. По нашим оценкам, с учетом спотовых цен на алюминий ключевой бизнес РУСАЛа в 2020 году сгенерирует отрицательные свободные денежные потоки в размере $800 млн, а значит, ему необходимы стабильные дивидендные потоки от "Норникеля" для покрытия этих издержек и сохранения долговой нагрузки под контролем. . finam.ru

2020-6-15 12:50