"Сбер" вновь продемонстрировал сильные результаты по результатам месяца и года в целом, практически совпавшие с нашими ожиданиями и консенсус-прогнозом. В то же самое время рынок совершенно проигнорировал отчетность, поскольку инвесторы сосредоточены на геополитической напряженности и растущих рисках новых санкций США в отношении российских банков.
В результате котировки "Сбера" в пятницу упали до 250 руб. за акцию. Это предполагает мультипликаторы 2022П P/TBV 0. 90 и P/E 4. 3x и дивидендную доходность 10. 5% по обыкновенным акциям. Такие низкие оценки мы наблюдали только в 2014 (кризис на Украине) и в марте 2020 (Covid-19). Наша текущая целевая цена предполагает нормализованную геополитическую обстановку и базируется на безрисковой ставке 8%. . finam.ru
2022-1-17 11:00