В ходе конференции с топ-менеджментом "Татнефти" основное внимание было уделено рассмотрению проблем, связанных с новым режимом налогообложения и возможностей смягчения негативных последствий за счет перехода на уплату НДД.

На данном этапе группа планирует перевести на НДД около 20 месторождений, но завершение расчетов и принятие окончательных решений ожидается не ранее 1 декабря. Согласно консервативному сценарию (при стоимости нефти 40-50$/барр. ) в условиях нового режима налогообложения Татнефть рассчитывает восстановить капитализацию до докризисного уровня за 3-4 года. Татнефть торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021 4. 9x, то есть с дисконтом 8% к среднему 5-летнему уровню и с премией в 13% к аналогам. В целом, на наш взгляд, у акций Татнефти есть долгосрочный потенциал роста относительно текущих. finam.ru

2020-11-5 20:20