TMK договорилась о продаже IPSCO; время выбрано идеально. ТМК подписала соглашение с Tenaris о продаже 100% акций своего американского дивизиона на общую сумму $1 209 млн с учетом $270 млн оборотного капитала.

Сделка должна получить все необходимые разрешения и быть закрыта до конца 2019, по нашим оценкам. Дивизион находится в хорошей форме - EBITDA в 2018 достигла $164 млн (+44% г/г), объем реализации труб составил 804 тыс т (включая трубы OCTG на $580 млн). Тем не менее экономика США демонстрирует признаки замедления (мартовский индекс PMI упал до 52. 5 - самого низкого значения с июня 2017 и ниже прогноза 53. 5), а количество буровых установок в США снижается (-7% с начала года). Сделка разблокирует $350 млн стоимости - 35% текущей капитализации. Цена продажи $1 209 млн предполагает мультипликатор EV/EBITDA 6. 7x (исходя из прогнозной EBITDA $180 млн в 2019), что намного выше среднего значения группы на 2019П 4. . finam.ru

2019-3-26 17:20