Российский долговой рынок вторую сессию подряд завершил с отрицательными результатами несмотря на локальные максимумы, достигнутые в ценах на энергоносители, и укрепление рубля. Возможно, на поведении покупателей в том числе сказывается растущее волнение по мере приближения даты публикации отчета о потенциальных санкциях в отношении суверенного долга РФ (в конце месяца). Также коррекция обуславливается техническими факторами после сильного роста ОФЗ с конца прошлого года. В результате по итогам
Российский долговой рынок вторую сессию подряд завершил с
отрицательными результатами несмотря на локальные максимумы,
достигнутые в ценах на энергоносители, и укрепление рубля.
Возможно, на поведении покупателей в том числе сказывается
растущее волнение по мере приближения даты публикации отчета о
потенциальных санкциях в отношении суверенного долга РФ (в конце
месяца). Также коррекция обуславливается техническими факторами
после сильного роста ОФЗ с конца прошлого года. В результате по
итогам четверга суверенная кривая сместилась параллельно вверх на
2-4 бп. Продажи усилились во второй половине дня, что указывает на
сохраняющееся отсутствие поддержки со стороны нерезидентов. В
тоже время активность участников сегодня заметно снизилась.
Дневной оборот составил чуть более 12 млрд руб., что почти вдвое
ниже значения предыдущего дня. Основные сделки происходили с
«классическими» ОФЗ. Наибольший оборот отмечался в серии 25083
(17% от суммарного объема). Доходность выпуска поднялась на 3 бп
до YTM7,03%.В
Сегодня мы отмечаем возвращение покупателей, которые
полностью нивелировали вчерашнюю просадку цен на всем участке
кривой доходности ОФЗ, при этом совокупные торговые обороты
остаются на низком уровне, что главным образом характеризует
активность российских участников в ходе торговой сессии. По
нашему мнению, потенциал ценового роста ограничен в виду
ожиданий оглашения доклада США по возможным санкциям на
государственный долг РФ. Вследствие чего мы рекомендуем
работать на среднем участке с погашением до 4-лет и в секторе с
переменной ставкой купона. Среди флоатеров выделяем серию
29012, которая сохраняет наименьший потенциал ценового падения
в годовом выражении среди среднесрочных выпусков данного типа
бумаг.
Полный текст комментария доступен по ссылке.В ru.cbonds.info
2018-1-12 13:17