Группа ПИК опубликовала отличные финансовые результаты за 2020 г. EBITDA превзошла наши ожидания на 84%, прогнозы рынка - на 41%. Озвученные компанией в ходе видеоконференции с инвесторами амбициозные планы позиционируют ПИК как высококачественную историю долгосрочного роста.

Мы ставим рекомендацию по акциям ГК ПИК на пересмотр. Валовая рентабельность выросла. Валовая рентабельность по собственным проектам снизилась на 142 б. п. г/г до 31,6% в 2020 г. на фоне изменения микса проектов (доля проектов бизнес-класса сократилась). Валовая рентабельность по проектам, полученным в результате покупки компаний (проекты Мортона), выросла на 319 б. п. г/г до 17,9% на фоне увеличения доли проектов, приобретенных на ранней стадии готовности. Как результат, в сегменте "девелопмент" валовая рентабельность осталась на том же уровне - 28,1%. Консолидированная валовая рентабельность повысилась на 43 б. . finam.ru

2021-3-23 17:55