Fitch Ratings подтвердило рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») четырех украинских банков в иностранной валюте на уровне «CCC». Это рейтинги ПАО Акционерный коммерческий промышленно-инвестиционный банк («Проминвестбанк»), ПроКредит Банка (Украина), ПАО Креди Агриколь Банк («КАБ»), ПАО Альфа-Банк («Альфа-Банк Украина»). Одновременно Fitch понизило рейтинги устойчивости Укрсоцбанка и ПАОКБ ПРАВЭКС-БАНК с уровня «ccc» до «cc» и вслед за этим поместило долгосрочные РДЭ этих двух банков в иностранной в
Fitch Ratings подтвердило рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») четырех украинских банков в иностранной валюте на уровне «CCC». Это рейтинги ПАО Акционерный коммерческий промышленно-инвестиционный банк («Проминвестбанк»), ПроКредит Банка (Украина), ПАО Креди Агриколь Банк («КАБ»), ПАО Альфа-Банк («Альфа-Банк Украина»).
Одновременно Fitch понизило рейтинги устойчивости Укрсоцбанка и ПАОКБ ПРАВЭКС-БАНК с уровня «ccc» до «cc» и вслед за этим поместило долгосрочные РДЭ этих двух банков в иностранной валюте под наблюдение в список Rating Watch «Негативный».
Кроме того, Fitch подтвердило рейтинги устойчивости Проминвестбанка, ПроКредит Банка (Украина) и Альфа-Банка Украина на уровне «ccc» и КАБа на уровне «b-». Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЕ РЕЙТИНГИ И РЕЙТИНГИ ПРИОРИТЕТНОГО ДОЛГА
РДЭ всех шести банков, а также их национальные рейтинги принимают во внимание вероятность предоставления им поддержки от их иностранных акционеров. Подтверждение долгосрочных РДЭ четырех банков в иностранной валюте на уровне «CCC» и рейтингов приоритетного долга Альфа-Банка Украина в иностранной валюте на уровне «CCC» отражает сдерживающее влияние странового потолка Украины («CCC»), который обусловлен рисками ограничений на перевод и конвертацию средств и ограничивает степень, в которой поддержка со стороны мажоритарных иностранных акционеров этих банков может учитываться в их рейтингах.
Ограниченные меры контроля над капиталом и валютные ограничения, введенные в 1 половине 2014 г., в целом остаются в силе. Страновой потолок Украины отражает высокий риск ужесточения таких мер в будущем, что может существенно ограничить или ухудшить способность частного сектора проводить выплаты по обязательствам в иностранной валюте.
Подтверждение долгосрочных РДЭ четырех банков в национальной валюте, а также рейтингов приоритетного необеспеченного долга ПроКредит Банка (Украина) и Альфа-Банка Украина в национальной валюте на уровне «B-», то есть на один уровень выше суверенного рейтинга «CCC», отражает степень поддержки этих банков со стороны их акционеров. В то же время «Негативный» прогноз принимает во внимание страновые риски и, в частности, риск того, что в чрезвычайной ситуации будут введены ограничения на способность банков обслуживать обязательства в национальной валюте.
Проминвестбанк находится практически в 100-процентной собственности российского государственного Внешэкономбанка («ВЭБ», «BBB-»/прогноз «Негативный»), ПроКредит Банк (Украина) контролируется (80% голосующих акций) немецким ProCredit Holding AG & Co. KGaA. («BBB»/прогноз «Стабильный»), а КАБ полностью принадлежит Credit Agricole S.A. («A»/прогноз «Стабильный»).
РДЭ и рейтинги приоритетного долга Альфа-Банка (Украина) обусловлены мнением Fitch о потенциальной поддержке, которую банк может получить от других структур под контролем его основных акционеров, включая аффилированный российский ОАО Альфа-Банк («BB+»/ прогноз «Негативный»). Однако вероятность поддержки ограничена ввиду непрямых связей с другими активами группы и неоднородной истории получения поддержки от основных акционеров.
Укрсоцбанк на 99,4% принадлежит итальянскому UniCredit S.p.A. (далее «UniCredit», «BBB+»/прогноз «Стабильный») через венский дочерний банк UniCredit Bank Austria AG («BBB+»/прогноз «Стабильный»), а ПРАВЭКС-БАНК находится в 100-процентной собственности Intesa Sanpaolo S.p.A. («Intesa», «BBB+»/прогноз «Стабильный»). Укрсоцбанк и ПРАВЭКС-БАНК по-прежнему предполагаются для продажи, после того как их материнские структуры сделали соответствующие заявления в начале 2014 г., однако по настоящее время заметного прогресса с реализацией этих планов не отмечается с учетом непростой операционной среды в Украине. Обе материнские структуры намерены продать свои украинские дочерние банки при появлении благоприятных возможностей. Fitch считает, что существующие акционеры, вероятно, будет иметь высокую готовность предоставить поддержку своим украинским дочерним банкам до продажи.
После понижения рейтингов устойчивости Укрсоцбанка и ПРАВЭКС-БАНКа их долгосрочные РДЭ в иностранной валюте более не поддерживаются показателями кредитоспособности на самостоятельной основе. Статус Rating Watch «Негативный» по РДЭ в иностранной и национальной валюлте и национальным рейтингам этих двух банков отражает мнение Fitch, что поддержка от акционеров, возможно, станет менее надежной в случае продажи банков, особенно местным акционерам.
РЕЙТИНГИ УСТОЙЧИВОСТИ
Рейтинги устойчивости всех шести банков отражают высокое давление на показатели их самостоятельной кредитоспособности в условиях стрессовой операционной среды. Банки сталкиваются с углублением рецессии (Fitch прогнозирует сокращение ВВП на 9% в 2015 г.), резкой девальвацией гривны (официальный обменный курс гривны к доллару упал на 35% с начала года после снижения на 97% в 2014 г.), связанной с этим инфляцией (годовая потребительская инфляция составила 58% в мае 2015 г.) и неразрешенным военным конфликтом на востоке Украины, что вызывает общие экономические сложности.
Кредитоспособность украинских банков заметно ухудшилась с начала 2014 г. в результате резкого роста обесценения по кредитам, снижения капитала (ввиду потерь по кредитам и инфляции валютных активов, связанной с девальвацией) и давления в плане фондирования (ввиду продолжающегося оттока депозитов).
С начала 2014 г. капитал продолжает испытывать более сильное давление, чем ликвидность, особенно в 1 кв. 2015 г., когда большинство из рассматриваемых банков (кроме КАБа и ПроКредит Банка (Украина)) нарушили минимальные регулятивные требования к достаточности капитала в 10%, прежде чем получили поддержку капиталом от материнских структур (через конвертацию материнского фондирования в капитал первого уровня у Укрсоцбанка и Проминвестбанка и в форме денежных взносов у ПроКредит Банка (Украина) и ПРАВЭКС-БАНКа). Альфа-Банк Украина по-прежнему полагается на разрешение регулятора на отступление от требований к капиталу, предоставленное всем банкам страны.
Отток депозитов является управляемым у каждого из шести банков, чему способствуют регулятивные ограничения на снятие средств с депозитов и поддержка ликвидностью от материнских банков. Запас ликвидности (включая денежные средства и эквиваленты и не обремененные залогом ценные бумаги, которые могут быть использованы для рефинансирования в центральном банке) за вычетом краткосрочных погашений финансирования, привлеченного на финансовых рынках, оставался на комфортном уровне по состоянию на конец 1 кв. 2015 г. или на конец 4 мес. 2015 г. в диапазоне от 13% (у Альфа-Банка Украина) до 52% от клиентских депозитов (у Проминвестбанка, что главным образом отражает высокую зависимость от материнского фондирования – на уровне 68% от обязательств на конец 1 кв. 2015 г.).
Понижение рейтингов устойчивости Укрсоцбанка и ПРАВЭКС-БАНКа с уровня «ccc» до «cc» отражает (i) очень высокий уровень обесцененных кредитов у обоих банков, при проблемных кредитах (кредиты с просрочкой свыше 90 дней) и реструктурированных кредитах совместно составлявших приблизительно 80% от всех кредитов на конец 1 кв. 2015 г., и (ii) недостаточную способность абсорбировать убытки ввиду невысокого или незначительного запаса капитала, (несмотря на увеличение капитала за 5 мес. 2015 г.) и отрицательную прибыльность до отчислений под обесценение в 2014 г. – 1 кв. 2015 г. (за вычетом начисленного процентного дохода). Не покрытые резервами проблемные кредиты составляли значительные 2,3-3,3x от капитала этих банков по Базельскому соглашению на конец 1 кв. 2015 г., что делает оба этих банка по-прежнему в высокой степени зависимыми от поддержки капиталом. Реструктурированные кредиты, которые, если бы они не были реструктурированы, были бы отнесены к проблемным, также представляют существенные риски ухудшения показателей.
Рейтинги устойчивости «ccc» у Проминвестбанка, ПроКредит Банка (Украина) и Альфа-Банка Украина отражают высокие уровни обесценения кредитов (проблемные и реструктурированные кредиты находятся в диапазоне от 20% у ПроКредит Банка (Украина) до 92% у Проминвестбанка) и умеренную способность абсорбировать убытки, принимая во внимание недавнее или предстоящее увеличение капитала в 2015 г. Рейтинги также учитывают тот факт, что проблемные кредиты у этих трех банков согласно отчетности, как правило, хорошо покрыты резервами и/или за счет предоставления гарантий на покрытие существующих рисков (Альфа-Банк Украина).
Рейтинг устойчивости «b-» у КАБа отражает меньшую степень ухудшения качества активов, чем у большинства украинских банков, по-прежнему хорошую прибыльность до отчислений под обесценение, управляемую подверженность валютным рискам и хорошую позицию ликвидности.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
РДЭ, НАЦИОНАЛЬНЫЕ РЕЙТИНГИ И РЕЙТИНГИ ПРИОРИТЕТНОГО ДОЛГА
РДЭ банков не будут автоматически понижены в случае понижения суверенного рейтинга/реструктуризации долга. В то же время рейтинги могут быть понижены в случае введения ограничений на перевод и конвертацию средств или других ограничений, что сказалось бы на способности банков обслуживать свои обязательства.
За исключением Укрсоцбанка и ПРАВЭКС-БАНКа, «Стабильный» прогноз по национальным рейтингам отражает мнение Fitch, что какое-либо ухудшение в будущем кредитоспособности рассматриваемых банков, скорее всего, будет в целом на том же уровне, что и у других украинских эмитентов, что означает, что риск дефолта банков относительно других эмитентов останется в целом неизменным.
Fitch ожидает принять решение по статусу Rating Watch «Негативный» по рейтингам Укрсоцбанка и ПРАВЭКС-БАНКа после завершения продаж банков, если они состоятся. Если, по мнению Fitch, поддержка от новых акционеров не сможет быть учтена в рейтингах, то долгосрочные РДЭ этих двух банков, вероятно, будут понижены до уровня их рейтингов устойчивости («cc»).
РЕЙТИНГИ УСТОЙЧИВОСТИ
Потенциал повышения рейтингов устойчивости является ограниченным, но может возникнуть в случае укрепления капитализации банков и улучшения покрытия резервами обесцененных кредитов. Стабилизация экономических перспектив страны сократила бы негативное давление на рейтинги устойчивости. Рейтинги устойчивости могут быть понижены, если дополнительное признание обесценения кредитов скажется на капитализации банков, и не будет предоставлена достаточная поддержка.
Проведенные рейтинговые действия:
ПАО Проминвестбанк
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «CCC»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Негативный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «C»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «ccc»
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «AAA(ukr)», прогноз «Стабильный».
Укрсоцбанк
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте «ССС» помещен в список Rating Watch «Негативный»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте «B-» оставлен в списке Rating Watch «Негативный»
Приоритетный необеспеченный долг в национальной валюте: рейтинги «B-»/ «RR4»/«AAA(ukr)» оставлены в списке Rating Watch «Негативный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «C»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Рейтинг устойчивости понижен с уровня «cсc» до «сс»
Национальный долгосрочный рейтинг «AAA(ukr)» оставлен в списке Rating Watch «Негативный».
ПроКредит Банк (Украина)
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «CCC»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Негативный»
Приоритетный необеспеченный долг в национальной валюте: рейтинги подтверждены на уровнях «B-»/«RR4»/«AAA(ukr)»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «C»
Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «В»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «ccc»
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «AAA(ukr)», прогноз «Стабильный».
ПРАВЭКС-БАНК
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте «ССС» помещен в список Rating Watch «Негативный»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте «B-» оставлен в списке Rating Watch «Негативный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «C»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Рейтинг устойчивости понижен с уровня «cсc» до «сс»
Национальный долгосрочный рейтинг «AAA(ukr)» оставлен в списке Rating Watch «Негативный».
ПАО Креди Агриколь Банк
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «CCC»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Негативный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «C»
Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «В»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b-»
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «AAA(ukr)», прогноз «Стабильный».
ПАО Альфа-Банк
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «CCC»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Негативный»
Приоритетный необеспеченный долг в национальной валюте: рейтинги подтверждены на уровнях «B-»/«RR4»/«AA+(ukr)»
Планируемый приоритетный необеспеченный долг в национальной валюте: рейтинги подтверждены на уровнях «B-(EXP)»/«RR4»/«AA+(EXP)(ukr)»
Планируемые приоритетные необеспеченные облигации в национальной валюте с привязкой к рыночному риску: рейтинги подтверждены на уровнях «B-(EXP)(emr)»/«RR4»; «AA+(EXP)(ukr)(emr)»
Приоритетный необеспеченный долг ООО Альфа Укрфинанс: рейтинги подтверждены на уровнях «CCC»/«RR4»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «C»
Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»
Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «ccc»
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «AA+(ukr)», прогноз «Стабильный». ru.cbonds.info
2015-6-22 15:16